NIO.US

这家电动车制造商控告一名“大V”博主故意误导读者,因对方称其歧视中国消费者

重点:

  • 蔚来起诉一名“大V”,指控对方故意误导大众,制作视频称该公司歧视中国消费者
  • 该公司要求被告公开道歉,并赔偿200万元,但自视频去年发表以来,该公司的股价已蒸发约三分之二

  

阳歌

本周我们先来看看电动车行业:中国本土领导者之一蔚来汽车有限公司(NIO.US; 9866.HK)起诉一名“大V” (关键意见领袖)发布关于该公司的误导性视频。在本案中,蔚来指控这位名叫“车事纪”的博主故意发布视频,让人误以为蔚来面向中国消费者的产品售价高于其他市场。

这个故事包含的很多元素,都和中国特有的一种风险有关,即可能成为媒体和关键意见领袖负面宣传的受害者,这种宣传通常有着不可告人的目的。在很多情况下,这个不可告人的目的是对手为了诋毁竞争者。另一个隐含的目的,可能只是中国的民族主义者为了攻击他们认为崇洋媚外的公司或个人。

发生这种情况时,受到攻击的公司真的没有太多选择。忏悔一向是最简单的,负面宣传来自官方媒体的话尤其如此。我们曾报道过此类案例,零售商名创优品(MNSO.US; 9896.HK)和运动服饰制造商李宁(2331.HK)等品牌,去年都因被认为崇洋媚外而受到攻击。

另一种选择是起诉事件背后的个人或媒体,但这类案件的赔偿通常都微乎其微。最极端的做法是报警,在少数情况下,报警会让流氓作者被捕,引发轰动。但等到责任人被逮捕时,公司的声誉已经遭到了损害。

最近这起涉及蔚来的案件,就包含了这些元素中的多个。事情要追溯到去年6月初,当时,拥有650万粉丝的博主“车事纪”在备受欢迎的短视频网站抖音账号上发布视频。在视频中,“车事纪”指责蔚来歧视中国人,其ES8 SUV车型在中国的售价为47万元至63万元,而在挪威的售价为41万元至46万元。

在诉讼中,蔚来称这个说法具有误导性,里面的比较根本风马牛不相及。它指出,在中国销售的车型带电池,而在挪威销售的车型则不带。蔚来称,视频还忽略了挪威对电动汽车免征进口关税和增值税的事实。蔚来表示,它相信该博主是知道其中的差异却故意这么写的,为的是给人造成一种该公司歧视中国买家的印象。

为此,蔚来索赔200万元,并要求对方公开道歉。

我们无法准确量化视频对蔚来声誉造成的影响,但该公司在纽约挂牌交易的美国存托凭证(ADS)在事情传出后不久,虽曾达到24.08美元的最高点,此后便一路下跌。其当前价格约为最高点的三分之一,周一收于7.81美元,这意味着自原视频发布以来,它们的市值蒸发了约250亿美元(1,727亿元)。

充当枪手?

虽然蔚来没有直接说,但它暗示“车事纪”是存心这么做,对博主的动机提出了质疑。这等于是在暗示,这名大V拿了别人的钱来搞事,出钱的肯定是同样做电动车、能从蔚来汽车声誉受损中获利的竞争对手。

显然,蔚来汽车250亿美元的市值损失不能只归咎于一个大V的几条视频。事实上,大约在同一时间,蔚来与中国的其他电动车企,像是理想汽车(LI.US; 2015.HK)和比亚迪(1211.HK; 002594.SZ)的股价都达到了顶峰,由此可见,这是一个更广泛的行业趋势。但在峰值过后,理想汽车和比亚迪的跌幅要温和得多,这表明那些视频有可能给该公司的声誉造成了价值数以十亿美元计的损害。

在中国,针对中国消费者的价格歧视是一个敏感话题,但这种敏感也并非空穴来风。多年来,全球主要奢侈品牌在中国市场的价格远高于其他市场,它们为自己的政策辩护说,中国消费者愿意支付更高价格,这是两厢情愿之举。

大约10年前,星巴克(SBUX.US)曾面临类似的指控,当时中国主要的电视台做了一个调查性报道,显示该连锁品牌同一杯咖啡在中国的价格高于其他大多数国家和地区。报道出来后,星巴克基本上保持沉默,任由中国的网络社区出面为自己辩护,称这条电视报道小题大做、存在偏见。

大约在10年前,还有一起竞争对手花钱买报道抹黑竞争对手的著名案件。当时,一名记者拿钱写建筑设备制造商中联重科(1157.HK)的负面报道,最后,该记者锒铛入狱。在另一起类似案件中,领先的瓶装水生产商农夫山泉(9633.HK)的竞争对手指控,该公司未能达到某些质量标准。 

而这样的例子不胜枚举。

重点在于,不管是官方媒体还是有着巨大影响力的新型社交媒体,中国的媒体对公众舆论有很大影响力,经常被企业和其他组织加以利用,传播有利于自己的不实信息。

中国的法院系统对此的惩罚力度也不够。这一点从蔚来汽车针对可能导致了数以十亿美元计的市值损失的行为,却仅索赔区区200万元,就可以看得出来。刑事司法体系可以为这样的行为提供更大的威慑。但在此类案件中,提起民事诉讼而不是刑事诉讼,似乎越来越普遍。

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电子材料增长带动 彤程新材首三季多赚5.7%

新材料制造商彤程新材料集团股份有限公司(9607.HK;603650.SH)周二公布,今年首三季收入按年增长29.37%至32.64亿元人民币,归属股东净利润增长5.66%至5.22亿元,扣除非经常性损益后净利润增长4.99%至4.90亿元。 期内电子材料板块税前利润大增292.74%至1.63亿元,但联营企业等投资收益减少约1.02亿元,汇兑损失亦增加3,078万元,拖慢整体盈利增长。 单计第三季,收入增长29.87%至11.28亿元,归属股东净利润却下跌7.09%至1.33亿元。公司称,当季联营企业投资收益按年减少7,415万元。 首三季经营现金净流入减少57.21%至1.15亿元,公司解释,新产品销售快速增长,客户付款账期造成时间差。同期特种橡胶助剂及电子化学品收入分别为16.46亿元及10.93亿元。 公司股价周三低开高走,至中午休市报37.6港元,升1.51%,较上月上市发行价44港元低14.5%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里 

公开认购不足额 东山精密上市首日早盘平收

PCB及精密组件及光模块制造商苏州东山精密制造股份有限公司(2384.HK;002384.SZ)周三在香港挂牌,开盘即跌5%报82.4港元,之后股价回升,早盘收报86.7港元,略低于发行价。 东山精密发售1.14亿股,每股发行价不高于93.8港元,最终只能以86.8港元定价,公开发行未足额认购,国际配售则超额认购2.1倍。共有20位基石投资者,认购5,689.1万股,占发售股份的50%。 募资净额97.2亿港元,约64.5%用于建设新设施及升级现有生产设施,约20.0%用于潜在战略投资或收购,约5.5%用于偿还部分债务,余下一成用作补充流动资金。 刘智恒 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里
Foreign exchange losses drag down Fuyao's earnings, while smart glass still awaits volume growth

汇损拖低福耀盈利 智能玻璃仍待放量

福耀玻璃前三季度收入仅微增,汇兑损失拖累盈利同比下跌近15%。面对车市需求转弱,公司加快发展智能玻璃,提升产品价值 重点: 福耀前三季度收入同比增长2.46%,净利润下跌14.97% 前三季度录得汇兑损失10.67亿元,去年同期则有汇兑收益4.81亿元   李世达 中国车市正呈现内需承压、出口扩张并行的分化。2026年9月,乘用车零售量同比下跌28%,乘用车出口(包括整车及散件)则增长73.7%。汽车玻璃也从传统安全部件延伸至隔热、调光和显示等功能,成为车市产品升级的缩影。 作为全球市占率居首的汽车玻璃供应商,福耀玻璃工业集团股份有限公司(3606.HK; 600660.SH)最新公布的业绩报告,呈现出这种转变中的拉扯。福耀玻璃前三季度收入保持小幅增长,为341.23亿元,同比增长2.46%;归母净利润为60.06亿元,下跌14.97%。第三季度单季收入增长2.51%,大致延续上半年步伐;第三季度盈利同比跌9.87%,跌幅较上半年收窄。 汇兑仍是前三季度盈利下滑的主要原因之一。公司期内录得汇兑损失10.67亿元,去年同期则有汇兑收益4.81亿元。剔除汇兑影响后,前三季度利润总额同比仅增长1.18%,低于收入增幅,盈利增长接近停滞。海外市场是福耀的重要收入来源,2025年海外市场收入为208.57亿元,约占总收入45.5%,同比增长18.81%。 面对汇率波动,福耀也在调整对冲安排。公司21日公布,董事会批准未来12个月由公司及全资子公司福耀香港开展外汇衍生品交易,任一交易日持有的最高合约价值上限由5亿美元提高至10亿美元,品种包括远期、掉期及期权等,相关安排旨在管理汇率及利率波动。 另外,公司前三季度经营活动现金流量净额为82.6亿元,同比减少16.44%。销售商品及提供劳务收到的现金大致持平,采购付款和员工支出则增加。在收入增长有限之际,经营支出增加对现金流带来一些压力。 随着新能源乘用车零售渗透率升至67%,汽车电动化已是明确趋势。面对电动化与智能化,车窗和天幕逐渐承载隔热、调光、显示及隐私等功能,福耀正推动产品向高附加值、智能化方向升级。福耀亦推进调光玻璃相关标准,并与小鹏合作开发AI调光隐私玻璃。这些产品把玻璃由安全部件延伸至隔热、显示和隐私等功能,有望提高单车玻璃价值。 增长仍待提速 公司中期报告披露,高附加值产品占比同比增加8.03个百分点,最新的三季度报告则未披露高附加值产品的单独毛利率。上半年,汽车玻璃整体毛利率同比提高1.55个百分点至32.45%,这与高附加值产品占比上升的方向一致。 福耀也生产列车玻璃,并经营浮法玻璃及汽车饰件业务;其中浮法玻璃是汽车玻璃生产的上游材料。另外,公司已具备太阳能天窗玻璃量产能力,但这仍是太阳能技术在汽车上的应用,不能等同进军大型光伏玻璃市场。上半年汽车玻璃收入为202.7亿元,约占同期总收入92.3%,可见其他应用目前尚未成为主要收入支柱。 因此,车市冷暖仍是福耀业绩的底色。新能源车普及和汽车出口增加,为高配置玻璃及海外供货带来机会;但整车需求并非全面回升。产品升级能否抵消销量增长放缓,关键在于高附加值产品的普及速度,以及海外供应网络能否带来实际增量,而不只是增加产能和外币收支。 业绩公布后,福耀港股于翌日急跌,股价落在52周交易区间低端。瑞银随后把目标价下调6%至75.2港元,并下调2026至2028年盈利预测6%至9%,但维持“买入”评级。 估值方面,福耀市盈率约14倍,高于信义玻璃(0868.HK)的11倍,反映市场愿意相信福耀更强的全球供货能力,以及高附加值产品比重提升的预期。但当收入增长放缓、盈利预测下调时,市场便会要求这些优势更快转化为实际利润。接下来要观察的是,新产品能否扩大车厂采用、推高单车价值,并在海外业务增长放缓之际带动整体盈利重新加速。 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里

新产品放量 晶合集成第三季收入增近两成

晶圆代工企业合肥晶合集成电路股份有限公司(2249.HK; 688249.SH)周一公布,截至9月底止第三季度收入按年增长19.57%至32.52亿元(5.33亿美元),归属公司拥有人净利润增长5.23%至2.29亿元。公司表示,收入上升主要由产品销量增加带动。 期内毛利增长38.94%至8.28亿元,毛利率由去年同期的21.91%升至25.46%,公司称新产品销量增加带来的规模效应有所体现。按产品划分,显示驱动晶片(DDIC)晶圆代工收入为18.4亿元,占总收入56.58%;图像感测晶片(CIS)收入为8.7亿元,占26.75%。 公司预计,第四季度收入介乎32亿至34亿元,毛利率约为20%至24%,较第三季度的25.46%有所回落。 晶合集成港股周二高开,至中午休市报19.22港元,升7.49%,较7月港股上市发行价32.3港元低40.5%。 李世达 欲订阅咏竹坊每周免费通讯,请点击这里