在内卷市场挣扎求存 星巴克无奈或回归合作模式

在独立运营中国业务七年后，星巴克正考虑回归合作关系的商业模式

重点：

• 星巴克考虑为中国业务引入合作伙伴，因为在中国激烈的咖啡价格战中，其同店销售额暴跌
• 这家咖啡巨头在中国面临多重挑战，从疫情期间的严格限制措施，到今天行业的激烈的竞争，以及消费者心态日益谨慎

肖林

在波涛汹涌的水域，稳住一艘船需要的往往不止一只桨。星巴克(SBUX.US)似乎就是这种情况，这家全球最大的咖啡连锁店，正在集团第二大市场的中国，探索潜在的合作伙伴关系。

在发给媒体的一份声明中，这家总部位于西雅图的公司表示，它正努力寻找在中国恢复增长的最佳途径，其中包括探索战略合作伙伴，公司旨在应对中国市场与日俱增的挑战，这里曾是它增长最快的市场。合作关系中的另一方，通常是中国本土公司，在大部分餐厅运营商于20世纪90年代开始进入陌生的中国市场时，这种合作关系是常态。

彭博新闻社上周四报道，星巴克已对来自包括中国本土私募股权公司在内的潜在投资者进行了非正式评估。公司表示：“我们全力服务于我们的业务和合作伙伴，以及在中国的增长。”之后，星巴克在一份发送给众多媒体的声明中透露：“我们正努力寻找最佳增长途径，包括探索战略合作伙伴关系。”

彭博新闻社报道称，除了全球私募股权，星巴克可能还会考虑将部分中国业务，出售给中国企业集团或其他具备行业经验的中国本土公司。

上周四公布这一消息后，星巴克的股价小幅上涨。过去12个月，该股基本持平，市盈率仍高达31倍，领先于麦当劳(MCD.US)的25倍和百胜中国(YUMC.US; 9987.HK)的21倍，后者是肯德基和必胜客餐厅在中国的运营商。

1999年在北京开设第一家门店时，星巴克不仅面临比以往更加严格的监管环境，还面临着一项同样巨大的挑战，即向饮茶文化销售咖啡产品，而雀巢速溶咖啡已经定义了这一文化中的大多数人，对其招牌产品的理解。为更好地在这个市场上找到自己的出路，星巴克与中国本土合作伙伴成立了一系列合资企业，但后来又将合作伙伴的股权全部买断。

如今，在中国拥有7,500多家门店的星巴克，正努力应对更加节俭的消费者，和来自中国本土竞争对手的激烈竞争，这促使它考虑回归合作模式，以度过困难时期。这类合作伙伴不仅可提供更多资源，还能帮助分散数以十亿美元计的业务的风险。

如果觉得星巴克在中国的180度大转弯耳熟，那是因为它并不是第一家，在华发过程中改变策略的大型外国连锁店。2017年，麦当劳因销售额开始下滑，加上食品丑闻拖累全球销售额，在进入中国近三十年后，将中国内地和香港业务52%的多数股权，出售给了一个由国有企业集团中信和美国投资公司凯雷集团(CG.US)牵头的财团，。

咖啡绿洲

25年前，星巴克在北京国贸附近开设了首店，由于当时不允许外商独资经营餐厅，因此该店由它与北京美大咖啡合资经营。这家店的卡布奇诺咖啡售价约为19元，大致相当于当时人均月收入的5%。后来，它又成立了两家合资企业：与美心的合资企业取得星巴克在香港和华南省份广东的代理权，与台湾统一集团的合资企业取得上海及周边地区的代理权。

2004年底，中国开始允许外国餐饮运营商全资拥有在华业务，这是它在2001年加入世界贸易组织时所作的承诺。星巴克开始收购中国本土合作伙伴的股份，到2017年，星巴克获得对在华业务的完全控制权。

到那年底，星巴克在中国拥有近3,000家门店，每15小时就有一家新店开业，为日益富裕和注重身份的中产阶级服务。2017年，该公司在中国和亚太地区的收入增长了10%，前一年则增长了23%。

随后两年进展顺利，2018年，星巴克在华净收入增长38%，2019年增长19%，中国成为其第二大市场。2020年是艰难的一年，许多门店在疫情开始后被迫关闭。2021年，随着中国成功控制住新冠疫情，星巴克在中国强势回归，收入增长了42%。

但在过去的两年里，无论是在中国还是全球范围，情况都变得艰难起来。受中国业务下滑14%的拖累，截至9月的最新季度全球同店销售额下降了7%。

截至9月的12个月里，星巴克的总收入为362亿美元，中国贡献了9%。在最新的财报电话会议上，新上任的首席执行官布莱恩·尼科尔告诉投资者，他需要在中国花更多的时间去了解这个市场面临的种种挑战。

苦苦挣扎的行业

在中国，面临困难的当然不是只有星巴克和餐饮业。过去几年里，多个行业遭遇一连串监管打击，而经济放缓又伤害了消费者情绪，结果所有企业都深受影响。

但餐饮业受到的打击更大，在2023年初中国解除疫情防控措施后，外出就餐曾有一段繁荣期。据媒体报道援引的工商登记数据，2024年前六个月有100多万家餐厅关闭。

咖啡行业受到的打击比很多餐饮同行更加严重，因为瑞幸咖啡(LKNCY.US)和库迪咖啡打起了价格战，它们的很多优质咖啡一杯只卖9.9元，约合1.40美元。加入这场咖啡大战的还包括百胜中国，它旗下的肯德基连锁推出的肯悦咖啡，紧挨着肯德基门店销售。就连电子商务也在涉足优质速溶咖啡，比如三顿半，它们主要在阿里巴巴旗下的淘宝等平台上销售，价格甚至更低。

虽然中国现在的平均月收入是1999年的50多倍，但一杯售价30元左右的星巴克卡布奇诺，对消费者来说可能依然昂贵，因为他们只用花三分之一的钱就能买到瑞幸或库迪。随着消费者在当前经济环境下变得更加节俭，这一现实变得越来越明显。

欲订阅咏竹坊每周免费通讯，请点击这里