雷軍造車 一往無前

小米的汽車發布會中，雷軍跨下海口，要在15至20年內成為全球前5的車廠

重點：

• 小米未必再一如以往，用低價將汽車打入市場
• 雷軍揚言小米造車會是人生最重要的戰役

劉智恒

有看過《一往無前》這本書，就知道小米集團(1810.HK)的熱血十年，雷軍從一個手機外行人，怎樣將小米攀上銷售巔峰，今天他是否要在新能源車上，複制其成功模式？

雷軍在汽車領域上，構建更先進的智能設備並在物聯網中相互通信，目的是達致更全面的小米智能生態系統。

去年底的小米汽車發布會上，雷軍展示小米第一部電動車SU7，外型教人眼前一亮，雖然有人指它像保時捷的Taycan與特斯拉的混合體，但其顏值確實超爆，所有設備及技術也是高端，難怪雷軍一再強調：“不要喊9萬9了，不可能的！”但市場總聚焦在價格上，雷軍只好補充：“14萬9也不用再講了，還是要尊重一下科技。”

言下之意，小米汽車難再走超平路線，至於是否雷軍向市場做了價格期望，到時又以低價去搶市場，一切要在今年SU7正式推出後才揭曉。

要成全球五大車廠

雷軍在發布會上的豪言壯語，展現了無比決心。汽車行業已經過百多年發展，要在賽道上競跑並無捷徑，他許下承諾：「以十倍努力去投入，從底層核心技術做起，認認真真造一輛好車，經過15 年到 20 年的努力，成為全球前五的汽車廠商，為中國汽車工業全面崛起而奮鬥。」

雷軍的演說激動人心，但事實又另一回事，特別是投資市場，似乎並不買賬，發布會當天股價不升反跌，一度跌近2%，翌日跌勢未止，收盤跌逾4%，報15.28港元，是否意味大家不看好其發展前景？我們沒有水晶球，最終小米汽車能否跑出尚屬未知之素，但可以嘗試從大環境及公司層面去探討分析。

先說整體市場，新能源車這條賽道強手雲集，國外有特斯拉(TSLA.US)，國內有比亞迪(1211.HK; 002594.SZ)，加上「蔚小理」及零跑(9863.HK)等幾家造車新勢力，競爭已十分白熱化，市場都質疑小米這個後來者如何突圍而出，稍有差池，隨時走上敗亡之路。而且，新能源車經過這幾年的急速增長，市場或許會放緩下來。

電車市場方興未艾

從近年全球對減碳排放的要求，以及近年各地對新能源車的布局，可以預計未來的世界，新能源車會逐漸取代汽油為燃料的車輛，問題只是時間，因此對於市場飽和這一點，暫時似乎不用太擔心。

根據中國汽車工業協會數據，由2020年至2022年，中國新能源汽車銷量為136.7萬輛、352.1萬輛以及688.7萬輛，按年增長10.9%、157.6%及95.6%。截至今年11月，內地新能源汽車滲透率達36%。換言之與飽和仍有相當距離，即使現已充斥多家造車勢力，再加入新的競爭者，市場仍有足夠的空間讓他們去爭取及拼博。別忘記，還有海外這個大市場，足以容納更多內地車企去開疆拓土。

我們看，新能源車未來市場仍大有可為，但發展的過程中，同業競爭，淘弱留強是必然事情，當年威馬汽車挾強勢而來，最終敗走麥城，可見企業的能力才是關鍵，如何去應對是重要一環。

對於小米的雷軍，從金山軟件(3888.HK)的成功，到十年前一個門外漢，在殺戮戰場的手機行業上由零開始，最終排除萬難，成為前列手機品牌，於中國及海外市場佔有重要席位，足見雷軍及其團隊有相當能耐。

縱然有批評聲音指小米在做高端手機一直未能成功，但小米目前仍是全球智能手機品牌中，按貨量計穩居前三之列。就如初創或私募投資，很著重看領導團隊，而小米創始人就有一個亮麗的履歷去讓人投下信心一票。

雷軍並不是睡醒覺就突然想要造車，早在十年前已有部署，雷軍當年已布局，在乘用車領域投資小鵬(9868.HK)和蔚來(9866.HK)，另外又投資九號公司、工匠派及石頭科技等。期間，小米針對激光雷達企業，投資了禾賽科技(HSAI.HK)和速騰聚創(2498.HK)等重點品牌，透過投資去參與及觀察，汲取了多年經驗及知識，並建立相當的人脈關係。

雷軍人生最後一擊

就是雷軍的早有籌謀，是以在公布造車後的1003天裏，小米才能短時間內解決人才任用、造車資質、及自建工廠等事宜。

財務上，雷軍拓展電動車時，有小米這家上市公司作後盾，確實具有一定優勢，我們看看小米第三季度的財務報表，光在第三季度，經營現金流有133億元，手頭現金316.5億元，短期銀行存款也有514億元，而長短期借貸只是448億元。

雖然造車的投資動輒以百億計算，但以現時小米的財力，加上雷軍的人脈關係，賦以昔日亮麗的創業成績，要在市場找融資相信並不成問題。難怪雷軍在發布會上敢說出“不差錢”這三個字。

日本戰國時代的大名織田信長，雄心勃勃統一天下，向天下布武，今天雷軍公開叫陣，揚言最快在15年內打進前五大車廠之列。他豪言地說：“這是我人生最後一次重大的創業項目，我願意押上人生所有的戰績和聲譽，全力以赴去做小米汽車。”

事實上，以雷軍在軟件及手機行業做出的驕人成績，加上他的能力及一往無前的精神，大有機會在新能源車的市場上站穩一重要席位。

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