Cainiao rolls out ZeeBot

電商巨頭阿里巴巴旗下物流子公司菜鳥推出了最新一員機器人「ZeeBot」。它最引人注目的能力在於:不僅能在倉內水平移動,還能向上攀爬作業

 

陽歌

物流是機器人和自動化快速落地的領域之一,阿里巴巴集團控股有限公司(BABA.US;9988.HK)旗下菜鳥物流一直在推動這一進程。各種形態、尺寸和能力的機器人正不斷進入菜鳥及其同行運營的龐大倉儲網絡,完成從堆放新到貨商品到揀選訂單商品等各種任務。

菜鳥機器人軍團中的最新成員是 ZeeBot,菜鳥最近已開始在中國部署這款機器人,並計劃將其推廣到全球網絡的其他地區。ZeeBot的突出特點是具備攀爬能力,打破了傳統自動化倉庫中地面搬運與立庫垂直搬運相互割裂的作業模式,不僅能在地面移動,還能垂直攀爬,以存儲和取回貨物。

這款大型托盤式機器人可以在菜鳥倉庫中自由穿行,將大容量容器運送到所需位置。菜鳥副總裁、物流技術事業部總經理畢江華就 ZeeBot 在公司工作環境中的新角色接受了 Bamboo Works 採訪。他還談到了物流自動化的更廣泛趨勢,以及未來實現一切自動化的“黑燈倉庫”。

問:請再介紹一下 ZeeBot,以及它旨在解決哪些運營問題?

答: ZeeBot 是菜鳥的攀爬式倉儲機器人,旨在解決倉儲自動化中的一個核心痛點:靈活性不足,以及設備之間過多的交接。在傳統自動化倉庫中,工作通常由多台機器分擔,例如地面機器人、升降機和堆高機。每一次系統之間的轉運都會帶來等待時間、協調成本和潛在故障點。換句話說,交接越多,整個系統就越低效、越不靈活。

與傳統倉儲設備不同,ZeeBot的設計思路更接近真實工人的作業動線:一台機器人同時完成地面移動、高位攀爬與料箱搬運,意味著它可以獨立完成整個工作流,盡量減少多個設備之間反復交接的效率損耗。

ZeeBot作為打通多個作業環節的關鍵產品,將推動倉庫從單點自動化邁向AI調度的全鏈路多機器人智能協作新階段。

問:與早期技術相比,ZeeBot 有哪些優勢?

答: ZeeBot 建立在前幾代料箱技術之上,解決了它們的若干局限。

料箱類機器人的演進梳理為四個階段:第一代是料箱穿梭車,每層貨架各鋪一輛車,通過提升機換乘,效率可觀但成本極高;第二代是AGV馱貨到人,解決了換乘問題,卻受制於坪效;第三代是CTU(大小車交接方案),大車在巷道內取箱、小車地面轉運,效率因大車速度慢而形成瓶頸,兩車交接的調度複雜度也成為系統負擔;第四代是飛箱或類堆垛機方案,速度快、成本低,但「一巷一車」的結構一旦單車故障,整條巷道即告癱瘓,柔性極差。

相較於這些早期解決方案,Zeebot展現出顯著的優勢:機器人移動速度更快,平面上達到每秒4米;向上攀爬時,10秒鐘可至5層樓高的貨架;它的存儲密度更高,存儲空間利用率提升40%;模塊化設計、部署效率提升,讓倉庫具備更強的拓展彈性。

問:菜鳥如何在中國和海外部署這些機器人?

答: 在我們的東莞麻湧跨境倉,這座服務覆蓋40多個歐洲國家,每天處理數百萬件出庫包裹的倉庫,部署了 120 多台ZeeBot,作業人效提升至傳統人工倉的2倍,相比CTU等傳統自動化方案效率提升20%至30%。

在本財年上半年,菜鳥將在荷蘭和西班牙推出攀爬機器人項目,規模都將大於東莞倉。目前,廣州還有三個項目正在推進,香港有一個項目已進入交付階段,美國、加拿大和中東的機會也在討論中。日本的一個項目預計很快也會確定。

問:大規模部署 ZeeBot 的商業回報如何?

答:攀爬機器人的回本週期具體取決於倉庫規模、運營強度和部署條件。不過,真正的價值在於它改變了倉庫運營結構。

首先,ZeeBot 幫助自動化最重復、最耗人力、最費體力的倉內任務。其次,ZeeBot 簡化了整個工作流程。自動化有助於讓流程更加標準化、可預測,也更不容易出錯。ZeeBot 的商業價值是通過更高的生產率、更低的運營複雜度、更好的穩定性,以及更可擴展的運營模式,全面改善倉儲經濟性。回報不僅來自直接降本,還來自更強的執行力、更低的錯誤率,以及能夠支撐長期增長的倉儲結構。

問:除了 ZeeBot,菜鳥還在關注哪些下一代機器人?

答: 菜鳥認為,攀爬機器人是硬件與 AI 軟件的結合體:硬件提供倉內靈活移動和運輸能力,而 AI 則讓機器人能夠理解不同場景,並在真實運營環境中做出決策。除了 ZeeBot,菜鳥認為機器人不只是「搬運貨物和存放料箱」這麼簡單。下一代機器人還需要處理揀選、異常恢復,以及更自主的倉庫操作。

其中一個關鍵方向是揀選機器人。比如,ZeeBot把料箱運到工作台以後,再由流程中的下一台機器人完成揀貨。機器人最終應能自主識別商品、理解揀選條件,並獨立完成抓取過程。這意味著,機器人要能夠理解貨品形態、空間位置與環境變化,自主掃描決策、自主糾錯、自主恢復運行。而這背後,本質上依賴於AI在真實物理場景中的進一步成熟。

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新聞

電子材料增長帶動 彤程新材首三季多賺5.7%

新材料製造商彤程新材料集团股份有限公司(9607.HK;603650.SH)周二公布,今年首三季收入按年增長29.37%至32.64億元人民幣,歸屬股東淨利潤增長5.66%至5.22億元,扣除非經常性損益後淨利潤增長4.99%至4.90億元。 期內電子材料板塊稅前利潤大增292.74%至1.63億元,但聯營企業等投資收益減少約1.02億元,匯兌損失亦增加3,078萬元,拖慢整體盈利增長。 單計第三季,收入增長29.87%至11.28億元,歸屬股東淨利潤卻下跌7.09%至1.33億元。公司稱,當季聯營企業投資收益按年減少7,415萬元。 首三季經營現金淨流入減少57.21%至1.15億元,公司解釋,新產品銷售快速增長,客戶付款賬期造成時間差。同期特種橡膠助劑及電子化學品收入分別為16.46億元及10.93億元。 公司股價周三低開高走,至中午休市報37.6港元,升1.51%,較上月上市發行價44港元低14.5%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

公開認購不足額 東山精密首掛午間平收

PCB及精密組件及光模塊製造商蘇州東山精密製造股份有限公司(2384.HK;002384.SZ)周三在香港掛牌,開市即跌5%報82.4元,之後股價回升,中午收市報86.7元,僅低於上市價。 東山精密出售1.14億股,每股招股價不高於93.8元,最終只能以86.8元定價,公開發售並不足額,國際配售則超額2.1倍。共有20位基石投資者,認購5,689.1萬股,佔發售股份的50%。 集資淨額97.2億元,約64.5%用於建設新設施及升級現有生產設施,約20.0%用於潛在戰略投資或收購,約5.5%用於償還部分債務,餘下一成用作一般營運資金。 劉智恒 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏
Pop Mart operates stores

Labubu熱潮退卻 泡泡瑪特泡沫破裂

泡泡瑪特第三季度收益大跌45%至50%,其中亞太及美洲市場跌幅均超過65% 重點: 隨著去年的Labubu熱潮退卻,泡泡瑪特中國以外市場的銷售大幅下滑,第三季度收益最多下跌50% 這家玩具製造商的股價較去年歷史高位下跌三分之二,估值已低於布魯可及孩之寶等國內外同業   陽歌 去年,從十歲出頭的孩子到年輕成年人,世界各地的收藏愛好者爭相搶購Labubu玩具,令其風靡全球。但如今,泡泡瑪特國際集團有限公司(9992.HK)卻應了英文名字中「Pop」所指的爆破之意:隨著Labubu銷售急跌,公司泡沫正在破裂,跌勢幾乎與當初的升勢同樣驚人。 事實上,我們尚不清楚Labubu熱潮迅速退卻,是否就是泡泡瑪特第三季度收益大跌的主因。公司周二收市後發布的最新業務狀況公告披露,第三季度收益按年下跌45%至50%。不過,許多人可能都猜測,Labubu是造成這次跌幅的主要原因。 泡泡瑪特未解釋收益大跌的原因,但進一步披露的數據顯示,中國以外市場受到的衝擊最大。這並不太令人意外,因為在Labubu熱潮興起之前,公司的玩具在海外幾乎無人知曉。因此,熱潮退卻後,泡泡瑪特重新成為一家以中國市場為主的企業,也合乎情理。 儘管收益跌幅驚人,投資者對消息的反應似乎相當平靜。公告發布翌日,即周三上午交易時段中段,泡泡瑪特股價僅下跌0.7%,跌幅相對溫和。不過,以目前約130港元的股價計算,較去年8月Labubu熱潮高峰時約340港元的高位,已下跌約三分之二。 多位名人被拍到隨身攜帶這款以露齒笑容聞名的毛絨玩具,對熱潮起了不小的推動作用。韓國流行音樂組合Blackpink成員Lisa是最早愛上Labubu的名人之一。其後,美國流行歌手蕾哈娜、網紅金·卡戴珊,以及英國足球名宿貝克漢姆 亦被拍到帶著這款玩具,足見其吸引力之廣。 這些名人曝光不僅帶動銷售,也令大批粉絲在泡泡瑪特的品牌門店及其他銷售點排隊搶購,更催生龐大的二手交易市場,玩具轉售價往往遠高於官方零售價。 今年上半年,Labubu仍然人氣高企,在國際足協世界盃足球賽上備受矚目。泡泡瑪特在2026年中期報告中指出,這個角色亮相於賽事官方專輯的一首歌曲。Labubu亦獲邀出席開幕及閉幕典禮,成為首個獲此殊榮的中國原創IP。 但俗話說,天下無不散之筵席,Labubu熱潮如今正面臨退卻。不過,泡泡瑪特旗下仍有一批實力不俗的熱門角色,這或許解釋了投資者為何對最新業務公告的初步反應相對平淡。 海外收益急跌 接下來,我們仔細看看最新公告的細節,了解泡泡瑪特在中國以外市場受到的衝擊有多大。 美洲市場受到的衝擊最大,第三季度收益按年下跌70%至75%。這並不太令人意外,因為該市場此前曾錄得爆炸式增長,去年上半年收益大增逾1,000%至22.6億元人民幣(下同),佔公司總收益的比例由前一年同期僅4%升至16.3%。今年第三季度,亞太市場收益亦大跌65%至70%,情況幾乎同樣嚴峻;歐洲及其他地區收益則下跌50%至55%。 中國市場的表現優於上述海外市場,但這個泡泡瑪特的本土市場,收益亦下跌25%至30%。中國線下渠道,包括實體門店及自動售賣機網絡,收益下跌5%至10%;線上渠道跌幅更大,達45%至50%。 如前所述,泡泡瑪特未解釋收益急跌的原因。但也要指出,這次大幅下滑,至少部分源於去年Labubu熱潮高峰形成的高比較基數。當時,公司公布2025年第三季度收益按年增長250%。 儘管如此,最新的急跌仍略令人意外,因為泡泡瑪特今年上半年收益仍錄得穩健增長。截至6月底止六個月,收益增長23.8%至172億元,其中包括Labubu在內的The Monsters系列貢獻44.5億元,約佔總收益四分之一。不過,The Monsters系列今年上半年已呈現降溫跡象,佔總收益的比例由2025年全年的38%降至26%。 第三季度業績急轉直下,對泡泡瑪特並非好兆頭,因為下半年通常佔公司全年收益約三分之二。雅虎財經調查的21名分析師平均預測,公司今年全年收益將下跌5.4%,亦反映這種情況。分析師對公司的看法也相當分歧,推薦買入與給予「持有」或更低評級的人數,大致各佔一半。 好消息是,泡泡瑪特不同產品線的收益來源相對多元。雖然包括Labubu在內的The Monsters系列是最大收益來源,但旗下星星人、Crybaby、Dimoo、Skull Panda及小野系列,今年上半年收益均達10億元或以上。 公司的盈利能力亦仍然可觀,2026年上半年利潤按年增長10%至50.4億元,毛利率接近70%,水平相當吸引。此外,近期遭拋售後,其股票估值也變得更具吸引力,按過去12個月盈利計算的市盈率僅12倍,遠低於國內競爭對手布魯可(0325.HK)及全球玩具巨頭孩之寶(HAS.US)的約18倍。這顯示,隨著泡泡瑪特在後Labubu熱潮時代的經營情況趨於穩定,其股票或會出現吸引的買入機會。 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏

新產品放量 晶合集成第三季收入增近兩成

晶圓代工企業合肥晶合集成電路股份有限公司(2249.HK; 688249.SH)周一公布,截至9月底止第三季度收入按年增長19.57%至32.52億元(5.33億美元),歸屬公司擁有人淨利潤增長5.23%至2.29億元。公司表示,收入上升主要由產品銷量增加帶動。 期內毛利增長38.94%至8.28億元,毛利率由去年同期的21.91%升至25.46%,公司稱新產品銷量增加帶來的規模效應有所體現。按產品劃分,顯示驅動晶片(DDIC)晶圓代工收入為18.4億元,佔總收入56.58%;圖像感測晶片(CIS)收入為8.7億元,佔26.75%。 公司預計,第四季度收入介乎32億至34億元,毛利率約為20%至24%,較第三季度的25.46%有所回落。 晶合集成港股周二高開,至中午休市報19.22港元,升7.49%,較7月港股上市發行價32.3港元低40.5%。 李世達 欲訂閱咏竹坊每周免費通訊,請點擊這裏